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徐晓亮:将全球化棋盘运作起来是关键

发布时间:2023-09-04 内容来源于: 浏览量:

内容来源:证券日报


“971亿元总收入、33.7亿元产业运营利润、退出项目回笼200亿元,新增会员2165万。”这份2023年中期业绩成绩单,意味着复星国际(以下简称“复星”)在迎来31周年之际,再一次成功穿越周期。


“非常明确的一点是,复星的现金流压力得到很好的解决。”在2023年中期业绩说明会上,复星国际董事长郭广昌表示,未来发展会更注重创新、注重品牌建设,注重全球化能力建设,与此同时,会继续降低负债,继续轻资产运营,把资金聚焦研发和创新。发展还是解决所有问题的根本核心,“现在应该勇敢一点。”


如何理解这份勇敢?在与《证券日报》记者独家对话中,复星国际联席CEO徐晓亮表示:“第一,要对未来有信心;第二,明天的美好是由今天的努力决定,市场逐步筑底之际,有些产业该进攻时要敢于布局;第三,利润重要,但现金流更重要,发展很重要,但活着更重要,要辨证看,随便躺倒、不看好未来和盲目看好未来,这都不是复星的态度。”


复星国际执行董事兼联席首席执行官 徐晓亮


复星对未来的态度和预判,建立在创新与全球化两大核心能力之上。“在中国拥有全球化布局棋盘的企业太少了,复星的全球化运营能力弥足珍贵,关键是这些棋子能不能运作起来?这是核心。”徐晓亮如是称。


全球动力嫁接全球资源

形成“全球+中国”双轮驱动

复星的全球化之旅始于2007年复星国际在香港上市。从“中国动力嫁接全球资源”到“全球动力嫁接全球资源”,16年间,从布局、深化到创新,复星持续提升全球化产业的运营能力,取得了海外收入10年复合增长率高达60%的业绩。


截至2023年6月底,复星海外收入继续同比增长15%,增速超过国内业务,达人民币440.9亿元,占总收入45.4%,已撑起近半壁江山。


“在复星健康、快乐、富足、智造等核心板块里,现在已经进入‘全球动力嫁接全球资源’阶段。”徐晓亮表示,双向赋能有三个维度,一是核心产业自身未来发展脉络如何?二是产业之间怎样合作?三是产业如何与复星生态能力对接?这是复星运营全球化产业的核心逻辑。


从上半年结果来看,复星葡萄牙保险正加速布局葡萄牙以外的市场,大力提升拉丁美洲等地区业务,实现国际业务同比增长19.4%,其国际收入已占总收入的30%;复星医药旗下印度GlandPharma收购法国Cenexi集团,战略布局欧洲CDMO业务;舍得酒业新覆盖9个国家及地区;地中海俱乐部(ClubMed)将在中国推出全新城市度假产品线“地中海·白日方舟”,落子南京、太仓。


“旅游板块正在做两条产品线,一条是城市度假酒店‘白日方舟’,这是不同于商务酒店的创新性产品;第二条是服务核心城市周边城市群的短途休闲游酒店‘邻境’。此外,还有一种是在特定市场引入海外IP的度假目的地,比如三亚亚特兰蒂斯及地中海俱乐部,以及冰雪项目等。”徐晓亮称,复星在全球化运营中,不会一味照搬,要把海外真正好的IP和中国市场匹配度融合去实现裂变,也要思考中国产品如何走出去,比如怎样改良产品、营销和市场,将中国白酒卖到全球去。“全球是相互的,空间是巨大的”。


地中海白日方舟·南京仙林

三亚亚特兰蒂斯

太仓阿尔卑斯国际度假区

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靠聚焦核心产业运营提升利润

不再以“扩张”为主要发展方向

如果说“全球化”是复星30余年写进基因中的能力,那么其在2018年前后已完成全球产业布局。2019年至今,皆是复星深化产业运营的阶段,靠产业运营增厚利润池是复星接下来持续努力的方向。


不过,与几年前的高光时刻相比,复星近两年对风险控制更为敏感。在外界看来,面临全球不确定性的经济环境,复星正在一边退出非核心赛道业务回流现金筑牢安全底线,一边则坚持战略聚焦锚定内生式增长。正如郭广昌所示,“聚焦我们已有能力的进一步深耕,不再以‘扩张’作为主要发展方向,而是把优势资源投入优势产业,在战略上进一步明确和调整。”


那么,什么是复星的优势产业?从半年报或可窥见一二。截至2023年6月底,复星前四个产业公司是豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险以及复星旅文,其中,豫园股份收入高达274.4亿元,同比增长22%。


不难看出,豫园股份是复星当前的核心产业公司之一。而关于豫园股份联合合作伙伴以129亿元拿下上海福佑地块后,“大豫园片区”的建设进展情况,徐晓亮向《证券日报》记者透露,基本规划已经差不多,产业和“势”都已在,未来的破题挑战是如何将其打造成“极具东方生活美学魅力的全球时尚文化秀场”,从而助力上海建设成为第六大“世界时尚之都”,成为“全球向中国,中国向世界”的桥头堡。“这块地不是简单开发房地产的思路逻辑,是一种使命。”徐晓亮称。


大豫园片区概念效果图


事实上,作为全球家庭消费产业集团,复星对核心产业赛道一直有着明确的战略定力。截至2023年6月底,复星国际快乐板块收入430亿元,占比44%;富足板块收入254.4亿元,占比26%;健康板块收入238.4亿元,占比25%;智造板块收入54.6亿元,占比5%。


对如今的复星来说,“基本布局已完成,投资是手段不是目的,重点在已布局赛道中,怎样把产业做强做深,这些调整就是进攻的变化。”据徐晓亮透露,复星内部根据财务指标、市场容量以及行业地位等,将产业进行了分类分级,简单举例来说,A类是核心战略核心赛道,B类是现在还不够大的核心战略核心赛道。复星现在做的是,要把A类做成其所在行业内的头部企业,B类要努力升级为A类。这即是聚焦主业发展。


退出项目回笼200亿元

继续“瘦身健体”降负债

如果说“聚焦主业发展,注重创新、品牌与全球化”,是复星2023上半年乃至中长期发展的写照,那么,解决流动性压力继续“瘦身健体”,提高评级恢复融资能力,则是复星近两年花大力气努力的目标。


截至2023年6月30日,复星国际成功兑付境内债券67.3亿元及超过27亿美元境外债务,未来12个月已无大额美元债到期。同时,获得国内银团贷款人民币120亿元,并发行新一笔境外银团贷款,已提款超过5亿美元,复星国际境内运营主体——复星高科也完成了20亿元的超短期融资券发行。


截至报告期末,复星国际现金、银行结余及定期存款充裕,达1146.8亿元,平均债务成本为5.3%,净负债率下降至51.8%,为2018年以来最低位。评级方面,国际评级机构标普也在5月30日将复星国际的评级展望上调为“稳定”,称其跨行业、跨地域的多元化资产组合,稳健积极的负债管理,将护航穿越经济周期。


更为重要的是,为了保持良好的流动性,上半年,通过加大非战略性非核心资产退出,复星合并报表层面退出项目回笼现金超200亿元。


“我们在‘瘦身健体’上是有一套系统的。与战略不一致或者非主营战略,而且还不盈利或盈利不高的产业,优先减掉。与战略不一致但是盈利规模较高的,从经营方向上看还是要卖出的,这种资产可以卖个好价钱。与战略一致,尚处在孵化阶段的产业,可以给予一个‘生蛋’时间点,再评估是否出售。”徐晓亮直言,“下半年或者明年,复星仍旧会坚持降负债,但不是一下就瘦下来,这需要一个过程,‘瘦’不是目的,目的为了‘健’。”


“消费复苏没有那么快,图表不是简单画的,但聚焦产业,保证品质,提升利润,就要去拼。”徐晓亮表示,复星服务于家庭消费的产业定位未变,未来会更聚焦核心优势产业,才能穿越更长的周期。



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